東亞明放榜　全年料賺59億

東亞銀行（023）明日公佈2013年業績，大行對其盈利表現意見分歧，估計按年增長一成至倒退9%不等。據彭博資訊綜合券商盈利預測中位數，料倒退1.55%至59.62億元，主因去年基數較高所致。證券界估計，東亞中國業務營運表現持續改善，隨時成為再叫市場驚喜的撒手鐧，更可能藉此推高股價。
倘以東亞去年中期純利增長13%計算，券商估計東亞下半年純利中位數約為25.86億元，按年約倒退16%，除因去年出售業務而有8,200萬元的一次收益，亦因當時有金融工具賬面值大增，拉高基數所致。東亞業績充斥着交易收入、出售業務及優先股息等難以計算因素，故證券界普遍認為，東亞營運數據將左右股價。


中國業務料成盈利動力
去年8月東亞同樣為銀行業中期業績揭開序幕，當時東亞受惠資金成本下跌，公佈勝於市場預期的業績，除自身股價向上外，更帶動一眾港銀股價起哄，證券界預期東亞今次或可「食過翻尋味」。
金英證券發表的報告認為，東亞有機再叫市場大跌眼鏡，而相關動力將來自東亞中國業務。金英預期，東亞中國淨息差料由上半年的2.11厘擴闊至下半年的2.21厘，主因金英預期東亞中國的貸存比由上半年的70%升至下半年的72%，加上去年下半年上海銀行同業拆息（SHIBOR）上升，而東亞作為拆出方等因素所至。
受惠東亞中國淨息差改善，金英上調東亞集團淨息差預測5點子至1.88厘，即較6月底止的1.83厘進一步擴闊，集團淨息差改善主因東亞中國。隨着淨息差擴闊，金英料可助東亞全年盈利增長6%，該行更將東亞評級由「持有」上調至「買入」，目標價36.6元。
瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善同樣認為，東亞中國將可為集團盈利帶來動力，主因其節省成本計劃漸見成效。他估計，在中國業務帶動下，全年盈利仍可增長3.7%。

內地資產質素有望改善
除盈利能力外，東亞中國的資產質素亦有望改善，金英認為，東亞中國下半年的不良貸款增幅將減慢，令其信貸成本由去年上半年的0.4%，有望下跌至0.09%。有分析員稱，去年末季，外資行於內地的不良貸款有改善迹象，較內銀早前公佈的雙升表現佳，故東亞中國亦有可能受惠。
並非所有大行看好東亞中國業務，巴克萊指出，東亞中國淨息差將因內地金融改革而受壓，而該行的資產質素料亦會因內地經濟增長放緩而轉差，故維持東亞的跑輸大市評級。


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■東亞銀行將於明日公佈2013年業績。

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來源:蘋果日報網站