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2011-2-15 22:21 bunnylai
最新大行評級15 02 2011

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[font=Tahoma, Verdana][size=15px][table=98%][tr][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003366]名稱[/color][/size][/font]
[/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003366]大行[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003366]最新評級[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003366]上次評級[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003366]目標價[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003366]變化[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003366]潛在升幅[/color][/size][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][size=3][color=#003366]公佈日期[/color][/size][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][/tr][tr][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]恆生銀行 0011[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=新細明體][size=3][color=#0000ff]摩根士丹利[/color][/size][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]賣出[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持有[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]107[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]持平[/color][/font][/td][td=1,1,72][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]-12%[/color][/font][/td][td=1,1,80][font=Lucida Sans Unicode][color=#666699]15/2/2011[/color][/font][/td][/tr][tr][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] [/size][/font][/td][td][font=新細明體][size=3] 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2011-2-16 09:18 bunnylai
大行研究報告 | 15th Feb 2011

[b]海螺水泥(00914)[/b]

券商維持海螺水泥(00914-HK)「增持」評級,上望48.6元

申銀萬國發表報告表示,重申對安徽海螺水泥「增持」的投資評級,及6個月目標價48.6元,仍然相信其良好的基本面,及對緊縮政策的擔憂情緒,構成對水泥股的兩個雙重因素,股價的表現取決於那個因素在博奕中佔上風,而1月CPI升幅低於預期,市場對政策進一步緊縮的擔心將會減弱,市場焦點也會如該行此前所述轉向基本面。

申銀萬國指,市場對淡季對於價格的擔憂過於強烈,管理層此前給出市場毛利指引為,由於1季度的價格回落,毛利率將下降,但仍然高於每噸80元,目前看來,1月份華東地區的價格非常有限,料海螺於首季度毛利每噸達100元,為2010年首季度每噸50元的兩倍。

該行認為,市場此前對於淡季價格回落過於擔憂,一季度贏利情況將好於市場預期;申銀萬國估計,海螺水泥於2010年至2012年每股盈利各為1.66、2.72及3.21元人民幣。

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