中資銀行2008年普遍盈利，但投資者需要提防中國銀行業只是表面光鮮。

銀行業國內貸款組合的質量令人擔心。雖然經濟增長的不斷放緩已經使現有貸款面臨風險，但銀行業最近在政府鼓勵下的大舉放貸，則使人對貸款的安全更增加了一份擔心。

貸款風險性的提高目前還不至於對中資銀行的利潤造成太大影響。交通銀行和中國銀行2008年的不良貸款率實際上還下降了。

但兩家銀行去年第四季度的不良貸款率確實要高於第三季度。不過被壓抑貸款需求的釋放速度已令分析人士感到擔憂。

今年2月中國銀行業貸款餘額增長了24%，1月份的增幅也高達21%，遠高於2008年15%左右的年同比增幅。
以往放出去的貸款也有可能出現麻煩。惠譽國際評級(Fitch ratings)說：“常綠”　貸款的規模正在增長。

這就是說，銀行業正把更多到期無力償還的貸款作延期償還處理，而不是將它們歸為不良貸款。

在中國，這類貸款常被轉列為　“關注類貸款”。這一現象正變得更加突出，2008年下半年，中國銀行“關注類貸款”的規模增長了9.4%。

中國的銀行業監管機構正提防貸款的帳面質量出現下降。中國銀監會最近要求﹐各銀行須將貸款損失準備金從不良貸款額的110%提高到130%。但如果像惠譽國際評級建議的那樣﹐將“關注類貸款”全部列為不良貸款﹐各銀行計提的貸款損失準備金將大量增加﹐從而對銀行的資金水平造成實質性損害。

誠然﹐中國放貸規模的突然加大對宏觀經濟大有裨益。瑞士信貸(Credit Suisse)的經濟學家陶冬說：這有助於中國比西方國家更快走出經濟低迷。

雖然不良貸款上升的問題完全浮現出來可能還需要一段時間﹐但那些最近不斷將股指推高的樂觀投資者可能很快就會發現﹐中資銀行的資產負債表並不像看上去那麼漂亮。